Центробанк оставил базовую ставку без изменений 

Центральный банк Азербайджана (ЦБА) в очередной раз сохранил базовую ставку на прежнем уровне, аргументируя свое решение отсутствием особых инфляционных рисков. Динамика ценового роста остается в целевом коридоре регулятора, исключая необходимость дальнейшего ужесточения монетарной политики денежных властей. 

Правление Центрального банка Азербайджана решило сохранить базовую ставку на уровне 7,25%, сообщили в пресс-службе финансового регулятора. Согласно сообщению, нижний порог процентного коридора остался на уровне 6,25%, верхний - 8,25%. «Решение принято с учетом соответствия фактических темпов инфляции прогнозам, удержания ее в целевом диапазоне (4±2%), а также динамики внутренних и внешних инфляционных факторов», - отмечается в пресс-релизе ЦБА. Согласно прогнозам финансового регулятора, в нынешнем финансовом году инфляция в Азербайджане составит 5,4%, а в 2025 году - 5,5%.
Судя по этому шагу, решения по ставке отечественного финрегулятора меняются вслед за ослаблением инфляционных рисков, а также долгожданной стабилизацией динамики цен на потребительском рынке. Поскольку инфляция вошла в целевой коридор, денежные власти решили отказаться от сдерживающих или стимулирующих воздействий этого монетарного рычага и, следуя этой логике, отдают предпочтение обещанной нейтральной монетарной политике. На эти обстоятельства Центробанк указал в своем предыдущем решении по базовой ставке, где говорится, что оценка рисков и стабилизация инфляции позволили регулятору перейти к политике естественной процентной ставки. 
На это обстоятельство указал председатель главного банка страны Талех Кязымов в ходе прошедшей по этому случаю пресс-конференции. По его уточнению, следуя расчетам Центрального банка, нейтральная ставка находится в пределах 6-7%. Сегодня под нейтральной процентной ставкой принято понимать долгосрочную процентную ставку, при которой инфляция стабильна. Естественная ставка не стимулирует и не сдерживает экономический рост и поэтому возводится в ориентир. Ведь если ключевая ставка выше нейтральной, то монетарная политика имеет ограничительный характер для экономики, но помогает удерживать цены. Если ниже, ставка стимулирует экономическую активность, однако она приводит к естественному в этом случае подорожанию на потребительском рынке. Поэтому многие центробанки стараются избегать этих крайностей и главный банк нашей страны, похоже, не исключение из общего правила. Ранее финрегулятор указывал, что по планам на среднесрочную перспективу при отсутствии резких изменений в отечественной и мировой экономике ЦБА намерен сохранить текущие параметры на прежнем уровне. 
Как отметил в связи с последним решением финансового регулятора депутат Милли Меджлиса, эксперт Вугар Байрамов, поддержание стабильности в этом русле связано с формированием инфляционных тенденций в целевом диапазоне и сохраняющейся макро­экономической стабильностью. По словам аналитика, базовый процент регулятора снижается на ослабевающей динамике цен с осени прошлого года. Так, осенью минувшего финансового цикла ЦБА понизил стоимость своих кредитов, а после прошла череда повторных снижений, продолжившаяся и в нынешнем году. 
«Хоть макроэкономическая стабильность и текущий уровень цен на потребительском рынке создают основу для такого решения, обновление прогноза инфляции в пределах целевого диапазона связано с темпами номинального эффективного курса маната и изменениями в регулируемых ценах, - делится Вугар Байрамов. - Несмотря на то, что все это позволяет годовому уровню инфляции находиться в целевом диапазоне, не исключаются определенные перемены. На самом деле, первый вопрос, связанный с решениями по данному инструменту монетарной политики обусловлен влиянием учетной ставки Центробанка на стоимость денег по линии коммерческих кредитно-финансовых структур». 
Аналитик говорит, что учетная ставка Центрального банка не оказывает существенного влияния на стоимость кредитов коммерческих финансовых структур и требуется время, чтобы эффекты этого рычага монетарной политики проявили себя в полной мере. «Влияние подобных решений регулятора на открытый рынок кредитов и депозитов, а также кривую доходности, само собой разумеется, представляет немалую важность, - поясняет собеседник. - Уместно также заметить, что процентные ставки по депозитам росли последние несколько месяцев и этот процесс продолжается, что тоже не может не сказываться на стоимости кредитных ресурсов коммерческих финансовых организаций. Еще недавно ставки по депозитам не превышали 6%, однако в последнее время наши системообразующие банки принимают срочные годовые вклады под 10%». 
Если оставить за скобками коммерческие банки и обратиться к инфляции, то, по мнению представителей местного экспертного сообщества, базовая ставка местного финрегулятора почти не влияет на уровень темпов прироста цен на потребительском рынке республики, учитывая немонетарную природу инфляции. Главной причиной прошлого рекордного подорожания представители национального правительства называли сильнейший ценовой взлет на зарубежных рынках. Следуя этой логике, понижение мировых цен оказало сдерживающее влияние на инфляционную динамику в Азербайджане. Впрочем, в Баку уверены в собственном весьма эффективном участии в этих процессах. 
Реализованные в этом году антиинфляционные меры поддержали успешную прошлогоднюю тенденцию удержания инфляции в пределах однозначных цифр, говорится в сообщении Рабочей группы правительства по мониторингу инфляции и цен. По занавес июля коллегиальный орган под председательством главы аппарата Кабинета Министров Руфата Мамедова обсудил изменения цен на потребительском рынке страны. Участники заседания анонсируют эффективность реализованных в этом году антиинфляционных мер для поддержания прошлогодней однозначной инфляции. По данным Государственного комитета статистики, годовая инфляция в июне не превысила 1,1%, а среднегодовая за январь-июнь составила лишь 0,7%.