Центробанки меняют стратегию на фоне конфликта

На фоне обострения вокруг Ирана мировая финансовая система начинает реагировать быстрее, чем обычно: центральные банки ряда стран переходят от накопления золота к его продаже, превращая стратегический актив в источник ликвидности.

По данным авторитетных аналитических ресурсов, на данный момент финансовые регуляторы переходят от режима накопления к использованию золотых резервов для покрытия растущих расходов. Причем, средства расходуются прежде всего на энергетику и оборону, а также для поддержки национальных валют в условиях нарастающего давления на стоимость национальных денежных единиц. В целом такой разворот выглядит нетипично, ведь еще недавно золото рассматривалось в качестве главного защитного актива на случай обострения и без того непростой геополитической ситуации в мире, а теперь оно же становится инструментом быстрого реагирования на угрозы финансового и оборонного характера.

Рынок уже отразил эту смену настроений. Спотовая цена металла опустилась до уровня около $4,8 тыс. за унцию, т.е. примерно на 10% ниже январских пиков. Снижение происходит на фоне активизации продаж со стороны государств, которым сейчас важнее доступ к живым деньгам, нежели удержание резервов в долгосрочной перспективе.

Наиболее показателен пример соседней Турции, где, по информации местных СМИ, золотые резервы в марте сократились сразу на 131 тонну, что совпало с попытками стабилизировать курс лиры, ослабевшей с начала конфликта к доллару примерно на 1,7%. И если судить по логике кризисного управления, подходы соседней страны выглядят вполне объяснимо, поскольку драгметалл продается для поддержания дешевеющей национальной валюты и покрытия текущих потребностей турецкой экономики.

Похожие действия, по данным источников, предпринимают также Гана и Польша, демонстрируя тем самым растущий тренд на расходование золотовалютной подушки безопасности и переход от разовых решений к постепенному смещению акцента на использование золотого запаса.

Текущая динамика укладывается в классическую модель поведения государств в условиях непростой внешней ситуации, говорит экономист Асиман Гулиев, поскольку, когда растут расходы и усиливается давление на валюту, золото превращается в резерв последней инстанции.

«Его продают не потому, что оно теряет ценность, а потому что именно оно остается самым ликвидным активом, способным быстро закрыть финансовый дисбаланс», - поясняет собеседник.

На этом фоне особенно показательно выглядит ситуация в Азербайджан, где также зафиксирована частичная продажа золота, но с принципиальной разницей. Совокупные стратегические резервы страны достигли исторического максимума, составив рекордные $85,2 млрд, распределившиеся между активами Государственного нефтяного фонда и Центрального банка.

Тем временем в структуре Государственного нефтяного фонда сосредоточено более $73 млрд, включая золотой запас в 178,1 тонны. Уместно также напомнить, что первом квартале текущего года фонд все-таки продал 22,1 тонны золота, но не из-за дефицита ликвидности, а для фиксации прибыли на фоне рекордных цен и соблюдения внутреннего лимита по доле металла в портфеле. Иными словами, если для ряда стран продажа золота становится вынужденной мерой, говорит эксперт, то в случае нашей республики упомянутый ход превращается в целевой элемент инвестиционной стратегии.

Дополнительную устойчивость обеспечивает и повышение цен на главный экспортный ресурс Азербайджана – нефть и газ. Стоимость барреля на мировых энергетических рынках сегодня значительно выше заложенной в бюджете отсечки в $65, и такой расклад формирует дополнительный приток валюты, позволяющий одновременно финансировать расходы и наращивать резервы. «В результате наша страна оказывается в иной позиции по сравнению с государствами, вынужденными тратить накопленные активы», - поясняет А. Гулиев.

Тем не менее сам тренд на рынке остается достаточно тревожным, сообщил аналитик: «Если центральные банки начинают активно расходовать золотые запасы, по сути, наблюдается рост давления на финансовые системы и усиление глобальной нестабильности. В такой ситуации даже традиционные «тихие гавани» перестают быть инструментом накопления и превращаются в ресурс для выживания».

Таким образом, ситуация на рынке золота выходит за рамки обычной коррекции, отражая процессы, характерные для особого формата устойчивости, определяемой уже не только объемом резервов, но и способностью эффективно ими распоряжаться.