ЦБА прогнозирует устойчивость

Центральный банк ожидает, что в ближайшие два года инфляция будет удерживаться в пределах установленного целевого коридора. На ценовую динамику, как отмечается, продолжат оказывать влияние внутренние факторы - потребительская активность и объемы производства, а также внешнеэкономическая ситуация, особенно в странах-партнерах.

Прогноз финансового регулятора показывает, что несмотря на влияние инфляционных факторов, отрицательные составляющие и другие коррективы, частично сдерживают рост цен, создавая баланс между внутренними и внешними давлениями. Таким образом, экономика страны демонстрирует устойчивость к колебаниям, и прогнозируемая инфляция позволяет планировать долгосрочные стратегии развития, инвестиций и социальной политики.

Центральный банк прогнозирует, что инфляция в стране в этом и наступающем году останется в пределах целевого диапазона (4±2%), что указывает на относительную макроэкономическую стабильность. Согласно июльскому прогнозу, динамика цен в нынешнем финансовом цикле составит 5,7%. Основными факторами, увеличивающими прогнозируемый уровень цен, являются рост государственного потребления на 0,50%, потребления домохозяйств на 1,26%, рост цен производителей сельскохозяйственной продукции (ИЦСП) на 3,17 п. п., а также инфляция в странах-партнерах по торговле, добавляющая 2,78%.  

Снижение нефтегазовой экспортной компоненты, отражающей влияние цен на нефть и газ, а также объемов их экспорта, оказывает сдерживающее влияние на инфляцию, замедляя рост цен. При этом другие экономические и внешние факторы в совокупности корректируют инфляцию, создавая дополнительные эффекты на ее динамику. Прогноз на следующий год также показывает сохранение динамики повышения цен в пределах целевого диапазона, при этом на ее уровень будут влиять различные компоненты: государственное потребление, расходы домохозяйств, цены производителей сельскохозяйственной продукции, инфляция в странах-партнерах, а также прочие факторы, включая влияние нефтегазового сектора. Все эти элементы вместе формируют комплексное воздействие на ценовую стабильность в стране, создавая сбалансированную динамику инфляции в среднесрочной перспективе.

Выводы ЦБА показывают, что рост внутренних факторов - потребления домохозяйств, государственных расходов и цен производителей - будет частично сдерживаться корректирующими механизмами, включая снижение влияния нефтегазового сектора и других факторов. Такой баланс между внутренними и внешними влияниями создаёт устойчивую основу для планирования долгосрочных экономических стратегий, инвестиций и социальной политики. В то же время реализация прогнозов напрямую зависит от изменений во внутренней экономике и внешней конъюнктуре, поэтому поддержание стабильного уровня цен потребует постоянного мониторинга динамики потребительского спроса, государственных расходов и глобальных экономических условий.

Отсюда вывод: внутренние и внешние факторы будут оказывать взаимно сдерживающее влияние на инфляцию. Рост потребления и государственных расходов, а также повышение цен производителей будут частично компенсироваться корректирующими механизмами, включая влияние нефтегазового сектора и других факторов, создавая баланс, позволяющий формировать долгосрочные экономические и социальные стратегии. В то же время стабильность цен будет зависеть от динамики внутреннего спроса, государственных расходов и состояния мировой экономики, что требует постоянного мониторинга и гибкой адаптации политики.

Ранее председатель ЦБА Талех Кязымов уже подчеркивал, что изменения цен в странах-партнерах Азербайджана оказывают значительное влияние на внутреннюю инфляцию, при этом внутренние факторы, такие как рост потребления, повышение цен на сельскохозяйственную продукцию, включая укрепление курса маната, также формируют динамику цен. Таким образом, обновленные прогнозы ЦБА отражают баланс между внешними и внутренними влияниями, что создает относительно предсказуемую экономическую среду. Регулятор отмечает, что корректировка процентного коридора является одним из инструментов стабилизации цен, позволяющим управлять инфляционными рисками и поддерживать экономическую устойчивость.

Тем временем разница между апрельскими и июльскими прогнозами демонстрирует гибкость и адаптивность главного банка к изменениям внешней конъюнктуры и внутреннего спроса. Такая динамика позволяет планировать долгосрочные меры в области денежно-кредитной политики, инвестиций и социальной поддержки, сохраняя баланс между ростом экономики и контролем за ценами. В целом, подход регулятора направлен на обеспечение устойчивости инфляции и создание условий для предсказуемого развития экономики, что важно для бизнеса и домохозяйств.

Местные аналитики указывают на еще одно условие растущей динамики цен - усиление импорта. Несмотря на меры социальной поддержки и умеренное повышение тарифов на госуслуги, именно внешние поставки, особенно продовольствия, оказывают наибольшее давление на внутренний рынок. Снижение нефтяных доходов и ослабление внешней торговли усилили зависимость экономики от заморских товаров, делая ее более чувствительной к внешним колебаниям. Даже несмотря на запуск пятого пакета социальных инициатив и умеренное повышение тарифов на госуслуги, именно рост внешних поставок, особенно продовольствия, оказывает наибольшее давление на внутренний рынок, уверены в экспертных кругах.

Если откинуть временные и волатильные элементы, «очищенный» индекс потребительских цен, отражающий устойчивую часть инфляции без влияния сезонных колебаний и внешних факторов, составлял 4,8%. Несмотря на ускорение роста цен и менее оптимистичные прогнозы, Центробанк подчеркивает, что инфляция развивается в рамках ранее установленной траектории, оставаясь предсказуемой и контролируемой. Отдельно регулятор отмечает стабильность на валютном рынке: манат сохраняет устойчивость, что создает благоприятные условия для постепенного смягчения денежно-кредитной политики. В перспективе это открывает возможность снижения ключевой процентной ставки.