Рынок закладывает военную премию

Гибель духовного лидера Ирана и сообщения о фактической блокаде Ормузского пролива обрушили спокойствие на мировых рынках. Нефть Brent за считаные часы подорожала более чем на 12%, пробив отметку в $81, а трейдеры готовятся к резкому ценовому разрыву на открытии недели.

Мировые рынки встречают новую торговую неделю в условиях сильнейшего геополитического шока. После начала операции США и Израиля против Ирана и подтверждения гибели верховного лидера страны Али Хаменеи котировки нефти стремительно пошли вверх. Дополнительным фактором стали сообщения о фактическом ограничении судоходства в Ормузском проливе - ключевой артерии мировой торговли энергоресурсами.
Марка Brent, завершившая пятничные торги на уровне $72,87 за баррель, в ходе внебиржевых сделок уже превысила психологическую отметку в $81 доллар. Аналитики Rystad Energy и Barclays ожидают, что официальное открытие сессии может сопровождаться ценовым ростом в $10-12. Предполагаемый диапазон старта торгов оценивается в $83-87 за баррель.
Одновременно дорожают и другие защитные активы. Золото усиливает позиции на фоне бегства инвесторов от риска, на газовом рынке также не исключают ценовой всплеск, если напряженность затронет маршруты поставок.
По экспертным оценкам, столь резкие движения подчеркивают крайнюю чувствительность сырьевого рынка к событиям в Ближневосточном регионе. А резкий скачок более чем на 12% за короткий промежуток времени является редким явлением и отражает либо паническую реакцию участников рынка, либо массовое закрытие коротких позиций.
Главный страх инвесторов связан не столько с добычей нефти внутри самого Ирана, сколько с безопасностью Ормузского пролива. Через этот узкий маршрут проходит около пятой части всей мировой нефти. И поэтому любые ограничения судоходства создают риск физического дефицита сырья, который практически невозможно быстро компенсировать поставками из других регионов. Именно этот фактор формирует так называемую военную премию в цене барреля, которая в периоды обострения может достигать $5-10 за баррель.
Сейчас инвестбанки пересматривают прогнозы и рассматривают несколько сценариев. Если конфликт останется локальным и не приведет к разрушению инфраструктуры, рынок может постепенно остыть, а цены стабилизироваться в диапазоне $75-80. Предложение нефти вне ОПЕК+ по-прежнему остается значительным и способно частично сгладить дефицит.
Однако в случае ударов по нефтеперерабатывающим заводам или портам риски резко возрастают. Тогда краткосрочный рывок к отметке $100 за баррель и выше становится вполне реальным. 
Впрочем, длительное удержание таких уровней маловероятно, поскольку слишком высокая цена неизбежно приведет к снижению спроса в крупнейших экономиках, прежде всего в Китае и США, что постепенно вернет рынок к равновесию.
Пока же рынок находится в режиме ожидания. Замедление роста котировок с 12% до 9% в течение часа показывает, что трейдеры пытаются оценить реальный масштаб угрозы. В ближайшие дни ключевым фактором для цен станет не статистика по запасам в США, а риторика Тегерана и дальнейшие шаги его оппонентов.
Нынешнее ралли на нефтяном рынке превращает Азербайджан в островок финансовой устойчивости на фоне регионального шторма. Рост котировок Brent до отметок выше $80 за баррель создает колоссальный разрыв с консервативным прогнозом в $65, заложенным в государственном бюджете, отмечает экономист Асиман Гулиев. По его уточнению, торги на таких уровнях означают дополнительные прибыли, которые значительно превышают запланированные показатели.
Для нашей республики ситуация имеет двойственный характер, указывает депутат Милли Меджлиса, экономист Вугар Байрамов. «С одной стороны, - отмечает он, - высокие цены на нефть выступают мощным гарантом стабильности маната и позволяют расширять инвестиционные программы. 
Однако с другой - близость Азербайджана к очагу возможного конфликта вокруг Ирана несет в себе логистические вызовы. И если эскалация перейдет в затяжную фазу, возможен рост транспортных расходов на импортные товары, что способно спровоцировать заносимую инфляцию даже при избытке нефтедолларов».
В кулуарах экспертных обсуждений доминирует мнение, что Азербайджан сегодня обладает достаточным запасом прочности, чтобы нивелировать любые негативные сценарии. Профицит платежного баланса, подпитываемый дорогой нефтью, перекрывает потенциальные риски, связанные с возможным сбоем региональных торговых путей. Однако экономисты подчеркивают: ключевым фактором остается не просто высокая цена, а стабильность поставок.