Растет дефицит платежного баланса

Дефицит платежного баланса усиливается: по итогам прошлого года отрицательное сальдо внешних расходов составил $1,44 млрд, продолжив тем самым стартовавшую годом ранее отрицательную динамику и вопросы о возможном влиянии на валютный рынок и устойчивость национальной валюты.

По уточнению Центробанка, речь идет о сокращении резервных активов, а сам показатель отражает состояние стратегических валютных запасов страны. Фактически это означает, что объем иностранной валюты, покидающей экономику, превышает поступления, а значит, формируется дополнительное давление на внутренний валютный рынок.

В конечном счете отрицательная динамика движения капитала закономерно усиливает спрос на иностранную валюту, подчеркивают представители местного экспертного сообщества. Как поясняет экономист Вугар Насиров, в таких условиях растет потребность в долларах, способная провоцировать нежелательное давление на курс местной денежной единицы, и хоть пока это не носит критического характера, влияние состояние финансового счета на финансовую стабильность в среднесрочной перспективе нельзя игнорировать.

В то же время часть экспертов предлагает оценивать ситуацию шире, обращаясь к структуре платежного баланса. По словам экономиста Халида Керимли, ключевым ориентиром остается счет текущих операций, включающий торговлю товарами и услугами, доходы и трансферты. По итогам минувшего года упомянутый крупнейший раздел баланса внешних расчетов по-прежнему сохраняет положительное значение на уровне около $3,5 млрд, однако указанный профицит заметно сократился, примерно на четверть, или на $1,2 млрд по сравнению с предыдущим годом.

Снижение связано прежде всего с внешним влиянием. На динамике сказалось удешевление нефти, упавшей до средней отметки в $68,5 за баррель, а также сокращение объемов добычи. Дополнительное влияние оказало уменьшение денежных переводов, в том числе из России. В результате приток валюты в страну стал менее устойчивым, чем в предыдущие годы.

Если подробнее, значительный запас прочности платежного баланса нашей добывающей страны в прежние годы обеспечивал нефтегаз, а в отдельные тучные нефтяные годы профицит финансового счета республики достигал двузначных значений и создавал комфортные условия для валютного рынка. Сейчас эта поддержка ослабевает, и экономика становится более чувствительной к ситуации на внешних рынках.

И тем не менее, говорить о критических рисках пока преждевременно. Существенным стабилизирующим фактором, по экспертным оценкам, остаются крупные валютные резервы. Отдельные спикеры утверждают, что при необходимости государство может задействовать подушку финансовой безопасности для удержания курса национальной валюты и сглаживания возможных дисбалансов.  

По последним данным, совокупные стратегические активы страны, включая средства Государственный нефтяной фонд, достигли рекордных $91 млрд.

В целом текущая ситуация формируется под воздействием двух противоположных тенденций. С одной стороны, усиливается давление, связанное с ростом дефицита и снижением нефтяных доходов, а с другой - сохраняется значительный запас прочности в виде резервов, позволяющий, на взгляд оптимистично настроенных представителей экспертных кругов, контролировать ситуацию.

Так что в краткосрочной перспективе ситуация остается управляемой, однако дальнейшая динамика будет зависеть от внешней конъюнктуры - прежде всего нефтяных котировок и устойчивости экспортных доходов.