Какие риски и возможности открываются для Азербайджана

На мировом нефтяном рынке меняется расстановка сил. Если в последние недели динамику цен определяли прежде всего геополитические события на Ближнем Востоке, теперь внимание участников рынка снова смещается к экономике.

В ближайшее время баланс спроса и предложения продолжит определять дальнейшую стоимость нефти, полагает экономист Махир Зейналов.

По его словам, после периода, когда динамика нефтяного рынка в значительной степени определялась геополитическими рисками, мировая ситуация постепенно возвращается к классической модели, где решающее значение имеют спрос и предложение.

Ослабление напряженности между США и Ираном, нормализация судоходства в Ормузском проливе и ожидания роста мирового предложения создают предпосылки для формирования новой ценовой конъюнктуры.

В настоящее время азербайджанская нефть Azeri Light торгуется примерно по $73 за баррель. Для страны это комфортный уровень, поскольку государственный бюджет на текущий год рассчитан исходя из средней цены $65 за баррель. Вместе с тем, по мнению аналитика, нельзя исключать, что в перспективе цены могут приблизиться и к $50, а такой сценарий уже способен создать дополнительные риски для последующих бюджетных периодов.

«По оценкам международного инвестиционного банка Goldman Sachs и ряда других аналитических центров, в ближайшие месяцы мировое предложение нефти будет превышать спрос, - напомнил он. - Если в последнее время цены поддерживались главным образом за счет геополитической премии, теперь она утрачивает прежнее влияние.

И даже если страны продолжат пополнять стратегические нефтяные резервы, полностью компенсировать ожидаемый избыток предложения не удастся. Согласно прогнозам, в текущем году мировое предложение может превышать спрос примерно на три миллиона баррелей в сутки. Дополнительный спрос в объеме около миллиона баррелей в день не устранит профицит, который сохранится примерно на уровне двух миллионов баррелей.

Дополнительное давление на рынок оказывает и увеличение поставок иранской нефти после восстановления экспортных маршрутов. Одновременно сохраняется высокая добыча сланцевой нефти в США, не исключены изменения производственной политики OPEC+, а мировая экономика демонстрирует более сдержанные темпы роста. Все это способствует формированию избыточного предложения.

Если ситуация на Ближнем Востоке останется стабильной и мировая экономика не ускорит рост, наиболее вероятным выглядит закрепление цен в диапазоне $60-70 за баррель. Некоторые международные финансовые институты допускают и более низкие значения».

Для Азербайджана такое развитие событий имеет особое значение, свидетельствует он:

«Несмотря на последовательную диверсификацию экономики, нефтегазовый сектор продолжает играть ключевую роль в формировании бюджетных доходов, экспортной выручки и валютных поступлений.

Хотя доля нефтяных доходов в бюджете постепенно сокращается, длительное снижение цен способно привести к уменьшению бюджетных поступлений. Существенное значение имеет и деятельность Государственного нефтяного фонда: объем его доходов напрямую зависит от нефтяных котировок, а значит, при неблагоприятной ценовой конъюнктуре бюджетная политика может потребовать более осторожного подхода.

Поскольку основу нашего экспорта по-прежнему составляют нефть и природный газ, снижение нефтяных цен способно оказать давление на экспортные доходы и платежный баланс. Вместе с тем часть этих потерь может компенсировать расширение поставок природного газа, укрепление позиций Азербайджана на европейском рынке, развитие Южного газового коридора и освоение новых экспортных направлений».

Что касается курса маната, то, как отмечает М. Зейналов, в краткосрочной перспективе серьезных рисков для его стабильности не наблюдается, чему способствуют значительные валютные резервы Государственного нефтяного фонда и Центрального банка, а также действующая политика стабильного обменного курса. Однако если период относительно низких цен на нефть окажется продолжительным, могут потребоваться определенные корректировки бюджетной и денежно-кредитной политики.

«Сложившаяся ситуация еще раз подтверждает, что дальнейшее укрепление ненефтяного сектора остается стратегической задачей, - продолжил он. - Вследствие этого важное значение имеют развитие промышленности, сельского хозяйства, цифровой экономики, логистики, туризма, возобновляемой энергетики, а также реализация крупных проектов в Карабахе и Восточном Зангезуре. Расширение ненефтяного экспорта позволит постепенно снизить зависимость экономики от мировых цен на углеводороды.

При этом дальнейшая ситуация на мировом нефтяном рынке во многом будет зависеть и от политики OPEC+. Если профицит предложения продолжит увеличиваться, картель может вновь рассмотреть вопрос о сокращении добычи. Однако стремление отдельных стран сохранить свою долю рынка способно ограничить эффективность подобных мер.

В долгосрочной перспективе влияние на рынок будут оказывать и структурные изменения мировой экономики: распространение электромобилей, повышение энергоэффективности, развитие возобновляемых источников энергии и постепенное замедление роста мирового спроса на нефть».

В сложившихся условиях, как отмечает эксперт, республике важно продолжать диверсификацию экономики, расширять ненефтяной экспорт и развивать высокотехнологичные отрасли с высокой добавленной стоимостью.