За годы президентства Эмманюэля Макрона Франция столкнулась с резким ростом государственного долга, увеличением бюджетных расходов и усилением политической нестабильности. Как пишет Bloomberg, это превратило страну в «самое слабое звено Европы».

В начале президентского срока Макрона экономическая ситуация выглядела значительно лучше. Правительство реформировало трудовое законодательство и снизило налоги для бизнеса. Экономика росла более чем на 2%, а уровень безработицы и бюджетный дефицит сокращались.

Однако уже в 2018 году планы повысить налоги на топливо спровоцировали массовые протесты «желтых жилетов». Для снижения социальной напряженности власти направили более €10 млрд на налоговые льготы и дополнительные выплаты.

Затем государственные расходы резко увеличились на фоне пандемии COVID-19 и энергетического кризиса. По оценке Счетной палаты Франции, антикризисные меры и программы экономического стимулирования в 2020-2022 годах обошлись примерно в €190 млрд. Еще около €72 млрд потребовалось для преодоления последствий энергетического кризиса.

При этом Парижу не удалось быстро вернуться к режиму экономии. После того как сторонники Макрона потеряли парламентское большинство в 2022 году, а досрочные выборы 2024 года усилили политическую фрагментацию, сокращение бюджетного дефицита стало еще более сложной задачей.

Теперь французским властям предстоит одновременно проводить бюджетную консолидацию и избегать нового социально-политического кризиса. Bloomberg отмечает, что именно сочетание тяжелого финансового положения и политической нестабильности делает Францию наиболее уязвимым звеном европейской экономики.