Несмотря на экспансию китайских производителей на мировые рынки, ключевой уязвимостью экономики КНР остается неспособность компаний получать прибыль. По данным лондонской исследовательской фирмы Capital Economics, доля китайских промышленных компаний, работающих в убыток, с 2018 года удвоилась и к текущему году достигла 30%, пишет The Atlantic.

Основная причина кроется в политике местных властей, пишет издание: ради сохранения рабочих мест и достижения экономических показателей правительство систематически субсидирует нерентабельные предприятия. В результате в экономике скопилось огромное количество так называемых «компаний-зомби» — фактически банкротов, которые существуют только благодаря поддержке кредиторов и государства.

Эксперты отмечают, что именно стремление Китая к технологической независимости через «масштаб» парадоксальным образом делает его экономику более уязвимой к внешнему политическому давлению. Огромные объемы капитала вкладываются в неэффективные предприятия, что ведет к росту госдолга (соотношение долга к ВВП в нефинансовом секторе превысило 300%). Кроме того, экспорт убыточных товаров вызывает волну протекционизма: США вводят высокие пошлины на электромобили, а Европа обсуждает механизмы блокировки китайского импорта, что ставит под удар финансовую устойчивость китайских заводов.

The New York Times писала, что экономика Китая показала рост в третьем квартале во многом благодаря резкому увеличению экспорта. По данным Национального бюро статистики КНР, ВВП страны вырос на 1,2% по сравнению со вторым кварталом текущего года. В годовом исчислении рост — 4,5%, что фактически позволяет Китаю удерживаться в рамках официального целевого показателя (4,5–5%). Однако пока экспорт обеспечивает стабильность, внутренний рынок находится в состоянии кризиса: затяжной обвал сектора недвижимости, падение потребительских расходов и резкое снижение объемов инвестиций тормозят развитие страны.