Мировые риски усиливают давление на экономику Азербайджана

Мировая экономика постепенно теряет устойчивость, переходя к затяжному структурному замедлению. Для стран с высокой зависимостью от внешних рынков нынешняя ситуация означает не просто ухудшение внешнего фона, а усиление внутренних перекосов, уже проявляющихся в новой экономической динамике.

«Мировой экономический обзор 2026» ООН указывает на замедление глобального роста. Под ударом, по мнению аналитиков международной структуры, оказались доходы населения, инвестиции и международная торговля. И хотя о немедленном кризисе речи пока не ведется, мировая хозяйственная система становится слишком хрупкой и даже случайные внешние встряски способны вызвать болезненную цепную реакцию.

Для Азербайджана текущая ситуация становится тестом на прочность выстроенной экономической модели в ситуации, где, с одной стороны, сохраняется финансовая подушка безопасности, сформированная за счет нефтегазовых доходов, а с другой - усиливается зависимость от внешних цен и поставок, что повышает уязвимость экономики.

О том, насколько реален риск глобального кризиса и как он может отразиться на хозяйственных перспективах республики, рассуждают экономист Акиф Насирли и доктор экономических наук, профессор Фикрет Юсифов.

Мировая экономика входит в состояние длительного ослабления

- Начнем с того, что по прогнозу ООН, темпы роста мировой экономики сейчас продолжают снижаться, - говорит Акиф Насирли. - Так, в нынешнем году ожидается рост глобального ВВП на уровне 2,7%, тогда как еще в прошлом финансовом цикле сей показатель составлял 2,8%, и, что важно, оба значения заметно уступают среднему допандемическому уровню в 3,2%.

Даже на фоне резкого прошлогоднего повышения тарифов Соединенными Штатами экономика продемонстрировала определенную устойчивость, поскольку тогда ее обеспечили высокие потребительские расходы и постепенное снижение инфляционного давления. Однако за внешней стабильностью скрываются серьезные уязвимости.

В первую очередь речь идет о сокращении инвестиционной активности. Ограниченные бюджетные возможности государств также сдерживают экономическое развитие и в совокупности перечисленные обстоятельства формируют риск возврата к более низкой траектории роста по сравнению с тем, что мы наблюдали до пандемии.

Если рассматривать ситуацию по регионам, картина выглядит достаточно однородной. В США на текущий год ожидается экономический рост на уровне 2%, в Европейском союзе темпы увеличения экономики замедлятся до 1,3%, а основное давление на динамику здесь оказывают американские тарифы и сохраняющаяся геополитическая неопределенность.

Тем временем экономика Японии покажет рост на уровне 0,9%, в Восточной Азии темпы снизятся до 4,4%, а китайская экономика замедлится до 4,6%, что значительно ниже ее допандемических показателей.

Отдельного внимания заслуживает ситуация в мировой торговле. Если в прошлом году ее объем вырос на 3,8% и превзошел ожидания, однако уже в темпы прироста снизятся до 2,2%.

А ведь нужно еще учитывать, что значительная часть предыдущего роста носила временный характер. Компании активно наращивали импорт в ожидании новых тарифных ограничений. Если же исключить этот фактор, реальный рост торговли оказывается заметно ниже.

Следует еще учесть, что одним из наиболее показательных событий стало сокращение товарооборота между США и Китаем почти на четверть, и это в свою очередь наглядно демонстрирует масштаб происходящих изменений в глобальной торговой системе.

Инвестиционная активность также остается сдержанной. Геополитическая напряженность и жесткие финансовые условия ограничивают приток капитала. При этом развитие технологий, включая искусственный интеллект, усиливает неравномерность распределения инвестиций и может углублять структурное неравенство.

Несмотря на постепенное замедление инфляции, высокая стоимость жизни остается ключевой проблемой. Рост цен на продовольствие, энергоносители и жилье снижает реальные доходы населения, особенно в странах с более низким уровнем дохода.

Собственно, на данный момент мы не ожидаем внезапного кризиса, но наблюдаем формирование долгосрочного структурного ослабления мировой экономики. На это указывают несколько причин, воздействующих одновременно - это климатические изменения, нарушающие сельскохозяйственное производство, торговые конфликты между крупнейшими экономиками, высокая стоимость ресурсов и ограничения экспорта зерна.

И хотя каждая из перечисленных проблем сама по себе управляема, тем не менее их сочетание формирует крайне уязвимую систему, когда даже незначительный внешний шок способен вызвать серьезные последствия.

Для Азербайджана нынешнее положение и вектор мировой экономики создают сложный баланс рисков и преимуществ, а основная проблема для республики заключается в ее высокой зависимости от импорта продовольствия. Пшеница, растительное масло, сахар и мясо в значительной степени поступают в страну из-за рубежа, и потому повышение мировых цен напрямую трансформируется во внутреннюю инфляцию.

Дополнительным ограничением выступает валютная политика. Да, привязка маната к доллару обеспечивает макроэкономическую стабильность, но снижает возможности для сглаживания внешних ценовых колебаний.

В то же время у страны есть и серьезные преимущества. Валютные резервы и государственные фонды позволяют компенсировать краткосрочные шоки. Кроме того, Азербайджан имеет доступ к нескольким источникам импорта, включая Россию, Турцию, Грузию и Иран, что снижает риск перебоев поставок.

Однако основная угроза связана не с дефицитом продовольствия, а с длительной инфляцией. Ведь известно, что подорожание базовой потребительской корзины подрывает покупательную способность населения и усиливает социальную напряженность. А если учитывать, что значительная часть доходов домохозяйств направляется на продукты питания, упомянутый риск приобретает системный характер.

По сути, в сложившихся условиях для нас оптимально заняться развитием сельского хозяйства и снижением зависимости от импорта, поскольку без этого экономика будет оставаться уязвимой к внешним колебаниям.

Без изменения инвестиционной модели рост невозможен

По мнению Фикрета Юсифова, текущие показатели национальной экономики должны стать поводом серьезного анализа, поскольку по итогам первого квартала зафиксировано снижение ВВП на 0,3%, а реальный сектор показал рост всего на 0,2%:

- Для сравнения, в первом квартале предыдущего года ускорение в национальном хозяйстве было значительно более динамичным. Проще говоря, текущая картина свидетельствует о резком изменении динамики.

Да, если рассматривать долгосрочную перспективу, страна достигла впечатляющих результатов, поскольку объем валового внутреннего продукта за последние два десятилетия увеличился более чем втрое, валютные резервы тоже выросли до значительных значений, а уровень внешнего долга остается одним из самых низких в мире.

Упомянутые результаты следствие реализуемой экономической стратегии, однако текущая ситуация показывает наличие системных проблем, и возникает логичный вопрос: почему при наличии значительных ресурсов и росте инвестиций экономика демонстрирует слабые результаты?

Ответ кроется в структуре инвестиций. В первом квартале объем капиталовложений увеличился почти на 15%, однако это не привело к экономическому росту.

Если проанализировать распределение инвестиций, становится очевидно, что значительная их часть направляется в сферы, не создающие долгосрочной добавленной стоимости. Речь идет о строительстве, транспортной инфраструктуре и сопутствующих направлениях.

При этом на сельское хозяйство приходится лишь 1,7% инвестиций, а на перерабатывающую промышленность - всего около 4%. Совокупно это менее 6% от общего объема капиталовложений. А ведь именно эти отрасли способны обеспечить производство, насыщение внутреннего рынка и рост экспорта. Их недофинансирование ограничивает потенциал экономики.

Аналогичная картина наблюдается и в структуре иностранных инвестиций. Основной поток капитала направляется в нефтегазовый сектор, а в реальной экономике средства распределяются преимущественно по сферам с быстрой отдачей, таким как недвижимость, финансы и услуги.

На высокотехнологичные направления приходится минимальная доля финансирования, что говорит о серьезном отставании в сфере современных технологий, несмотря на глобальные тенденции.

В результате экономика не получает устойчивой базы для роста, поскольку без развития отраслей, создающих добавленную стоимость, невозможно обеспечить качественное расширение экономической активности.

Ситуацию усугубляют институциональные ограничения. Ограниченный доступ к кредитным ресурсам, слабая поддержка малого и среднего бизнеса, административное давление, а также недостаточный уровень доверия к судебной системе сдерживают развитие предпринимательства.

В таких условиях текущие экономические результаты выглядят закономерными, а без изменения структуры капиталовложений и создания благоприятной деловой среды рассчитывать на ускорение роста не приходится.

Глобальное замедление усиливает уже существующие внутренние ограничения и делает структурные проблемы более заметными, поскольку в новых условиях устойчивость экономики определяется не только объемом резервов, но и качеством роста.

Ученые уверены, что в сложившейся ситуации главной задачей экономического блока правительства становится переориентация инвестиционной политики, развитие производственных отраслей и снижение зависимости от нежелательных внешних воздействий.