Нефть сбросила военную премию, а золото - статус убежища

Ослабление напряженности между США и Ираном ожидаемо изменило ситуацию на мировых сырьевых рынках. Нефть и золото снизились, однако аналитики предупреждают, что говорить о долгосрочном удешевлении пока еще рано.

Несколько дней назад инвесторы всерьез опасались перекрытия Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировых морских поставок нефти. На этом фоне стоимость Brent поднималась выше психологически важной отметки, закладывая в цену так называемую военную премию.

Однако сообщения о готовности сторон вернуться к переговорам быстро изменили настроение рынка. Уже к концу торгов котировки Brent снизились примерно на 1,8%, до 88,5 доллара за баррель, практически полностью растеряв рост предыдущих дней.

Одновременно подешевело и золото. Стоимость драгоценного металла опустилась примерно на 1,1%, до диапазона $4038 - 4045 за тройскую унцию. Инвесторы начали фиксировать прибыль и переводить средства из защитных активов обратно в акции и другие более рискованные инструменты.

Рынок отреагировал вполне закономерно. Как только исчезли опасения немедленной блокады Ормузского пролива, трейдеры стали избавляться от контрактов, купленных исключительно на ожиданиях военной эскалации. Дополнительное давление на золото оказало и снижение нефтяных цен: чем дешевле энергоносители, тем слабее инфляционные ожидания, а значит уменьшается интерес к золоту как инструменту защиты капитала.

Однако нынешнее снижение цен вряд ли станет долгосрочным, считают в экспертных кругах.

«Падение стоимости нефти связано со снижением геополитических рисков, а золото дешевеет, поскольку инвесторы вновь переходят к более рискованным активам, - отмечает экономист Эльданиз Амиров. - Но эти условия пока еще не являются постоянными. Поэтому вероятность нового роста цен на нефть и золото к четвертому кварталу остается достаточно высокой».

Похоже, что мировой энергетический рынок вновь оказался заложником геополитической повестки, где любые изменения в переговорном процессе способны мгновенно нарушить хрупкий баланс спроса и предложения. Для Азербайджана, чьи доходы государственного бюджета во многом зависят от стоимости углеводородов, ситуация имеет особое значение. Тем не менее нынешний уровень цен все еще остается значительно выше базового ориентира, заложенного в главном финансовом документе страны, а значит, краткосрочные рыночные колебания пока не несут серьезных рисков для государственных финансов.

При этом аналитики призывают обратить внимание на еще один долгосрочный момент: постепенное смягчение ограничений на экспорт иранской нефти неизбежно приведет к увеличению мирового предложения сырья, что станет дополнительным сдерживающим барьером для роста котировок.

По мнению доктора экономических наук, профессора Фикрета Юсифова, происходящее нельзя оценивать только через призму биржевых котировок.

«Резкие скачки цен во время вооруженных конфликтов чаще всего отражают эмоциональную реакцию рынков и появление геополитической премии, - свидетельствует он. - После снижения напряженности эта надбавка постепенно исчезает. Но говорить о полном изменении ситуации пока преждевременно. Регион остается одним из ключевых центров мировой энергетики, а любое новое осложнение способно вновь изменить настроение инвесторов».

Одновременно продолжается более масштабная геополитическая игра вокруг будущего энергетического рынка, утверждает ученый. По его словам, США стремятся сохранить влияние на основные маршруты поставок углеводородов и не допустить формирования новых центров силы без своего участия. Именно поэтому развитие событий вокруг Ирана будет иметь значение далеко за пределами нефтяного рынка.

Тем временем международные аналитики также призывают не делать поспешных выводов. Несмотря на коррекцию последних дней, многие банки сохраняют позитивные ожидания по золоту в более долгосрочной перспективе, считая, что сохраняющаяся мировая неопределенность продолжит поддерживать спрос на защитные активы.

Нынешнее снижение цен на нефть и золото выглядит скорее передышкой после резкого всплеска геополитической напряженности, чем окончанием периода высокой волатильности. Пока переговорный процесс остается хрупким, рынки будут внимательно реагировать практически на каждое заявление сторон. Ведь любая новая эскалация способна вновь вернуть в стоимость нефти геополитическую премию, а золоту - статус одного из главных активов-убежищ.